금값 계속 오르나요? 역사적으로 보면 금 값은 장기적으로 계속 올랐습니다.
하지만 10년간 하락장을 겪기도 했는데요, 항상 오른다고 생각한다면 크게 물릴 수 있습니다.
금 값이 하락 했던 시기와, 장기적으로 오를 수 밖에 없는 이유를 알아보겠습니다.
1.금값 하락 했던 시기
가장 최근 금값이 장기적으로 하락했던 시기는 2011년 ~ 2018년입니다.
물론 1976년부터 전체 기간의 그래프를 보면 아름답게 우상향 하는 것처럼 보이지만, 무려 7년이란 기간 동안 하락장을 겪었죠.
https://kr.investing.com/commodities/gold
과거 금 가격을 보고 무조건 오를거야, 라고 큰 금액을 투자해서 오랜 기간 손해를 보다가, 참지 못해서 파신 분들도 꽤 많습니다.
왜 이렇게 오래 내렸을까? 금값이 오래 빠진 건 크게 두 가지 때문입니다.
1)미국 금리 인상
미국이 금리 인상을 본격적으로 시작하면서, 달러가 강해지고 예금이나 채권 같은 금리 상품의 매력이 올라갔습니다. 금은 이자도 없으니, 사람들이 점점 덜 샀던 거죠
물론 지금이야 금 값이 비정상적으로 하루에 1% 이상 오르기도 하지만, 원래 금 가격은 크게 변동이 없는 안전자산의 역할을 했습니다.
가격이 빠르게 오르지도 않지만, 쉽게 떨어지지도 않는 든든한 버팀목 역할을 했죠.
하지만 또 다른 안전 자산인 예금이나 채권 금리가 오르게 되니 그쪽으로 투자자 자금이 몰린거죠. 저도 예금 금리가 높다면 예금에 가입하는 경우가 있으니까요.
아래 표는 미국의 역대 기준금리 그래프인데요, 2015년부터 2020년까지 금리가 급격하게 오르는 것을 볼 수 있습니다.
다만 실제로 미국이 기준 금리 인상을 시작한 것은 2015년 부터 인데요, 그 이전부터 금 값이 떨어지기 시작한 이유는 아래 복합적입니다.
- 미국 경제 활성화로 달러 강세, 금 투자 대신 달러 자산 투자 확대
- 중국 같은 신흥국 경기 둔화도 금 수요를 줄
즉 금리 인상 이전부터 금 수요가 점점 줄어들기 시작했는데 금리를 올려버리니 금 값이 확 떨어지기 시작한 거죠.
금 가격은 이렇게 다양한 국제 정세, 상황이 반영되기 때문에 무조건 오를 거야, 한번에 큰 돈을 투자하면 손해를 볼 수 있습니다.
저 역시 금 투자는 보유 현금의 10% 정도만 투자하는 것이 좋다고 생각합니다.
2) 전세계적 체굴량 증가
세계에서 금을 엄청나게 많이 땅에서 캐기 시작했어요. 시장에 금이 너무 많이 풀리니까, 희소가치가 떨어지면서 가격도 자연스럽게 내려갔습니다.
아무리 금이라도 결국 공급이 많다면 가격이 떨어질 수 밖에 없습니다.
금의 채굴량은 한정되어 있고, 수요는 꾸준히 늘어나기 때문에 가격이 오르거든요. 물론 다른 재화들도 동일하지만요.
가장 쉽게, 한정판 나이키 운동화의 리셀 가격이 비싸잖아요? 그것도 사려는 사람은 많은데 공급이 부족하기 때문입니다.
2. 금값 계속 오르는 이유
그럼에도 불구하고, 금 값은 장기적으로 계속 오르는 구조입니다. 이유는 3가지입니다.
1)희소성
결국, 금은 지구에 양이 한정되어 있습니다.
예를 들어, 나이키 한정판 운동화가 얼마나 비싼지 생각해 보세요. 사람들이 사고 싶어 하는데 딱 정해진 수량만 나오면 가격이 계속 오르죠? 저도 한정판 구매해서 리셀을 하고 싶은데 경쟁이 엄청 심하더라구요.
마찬가지로 금도 땅에서 캘 수 있는 양이 제한적이라 시간이 지나면 지날수록 그 가치가 올라갑니다.
2)인플레이션 헤지 수단
금은 물가가 오르는 만큼 따라서 올라가고, 가격 하락 폭이 제한적이기 때문에 인플레이션 헤지 수단으로 쓰입니다.
즉 일반적으로 엄청난 투자 수익률을 이루지는 못하겠지만 은행에 현금을 보유해서 물가 상승으로 벼락 거지가 되는 것은 면해준다는 뜻입니다.
실제로 매년 치킨 가격이 오르잖아요? 결국 물가가 오르고 현금 가치는 줄어든다는 뜻입니다.
3) 안전자산
결국 금 값이 오르는 이유는, 전세계적으로 암묵적 합의가 이루어진 안전자산이기 때문입니다.
전쟁이나 경제 위기처럼 불안한 상황이 오면, 사람들은 ‘안전한 곳’에 돈을 숨기고 싶어 합니다. 금이 그런 역할을 해주는 것이죠.
실제로 금 값은 역사적으로 위기 상황이 왔을 때 큰 폭으로 올랐습니다.
2025년 9월 지금도 금 값이 역대급으로 오르고 있는데요, 트럼프의 변동성이 높은 경제 정책 덕분입니다.
- 2007~2008년 금융위기
- 2020년 코로나 사태
결론적으로 금 값은 단기적으로 하락할 수 있고, 투자 시기를 잘못 잡으면 5년 이상 수익을 보지 못할 수 있습니다.
물론 장기적으로 보면 금 값은 오르게 되어있습니다.